开云体育免费在线 年建筑园林行业深度分析报告 2017 年建筑园林行业深度分析报告 目 录 1. 园林牛 2017 年将重现江湖 4 1.1. 2016 年园林牛：园林板块最高涨幅高达 73%4 1.2. 2016 年为何现园林牛： PPP模式对于园林板块的改善 5 1.2.1. 逻辑一： PPP模式带来园林公司商业模式变革 5 1.2.2. 逻辑二：园林 PPP 项目规模大 5 1.2.3. 逻辑三： PPP 订单爆发直接导致业绩改善 6 1.3. 2017 年园林板块有望再现 “园林牛 ”：逻辑的强化与更新 8 2. 特色小镇最强风口已至，打开园林高成长边界 9 2.1. 特色小镇的来龙去脉 9 2.1.1. 特色小镇的基本概念 9 2.1.2. 国内特色小镇案例借鉴——以浙江为例 10 2.2. 特色小镇：经济结构调整与消费升级的必然产物 12 2.2.1. 战略端：特色小镇是新型城镇化的题中之义和重要抓手 ..12 2.2.2. 供给端：特色小镇是供给侧结构性改革的重要平台 15 2.2.3. 需求端：特色小镇是满足国内旅游消费升级的必然要求 ..16 2.3. 特色小镇政策推进超预期 18 2.3.1. 政策推进超预期，特色小镇建设进入全面提速阶段 18 2.3.2. 政策站位高，金融支持力度超预期 21 2.4. “特色小镇 + 园林”最强风口，开启万亿级新蓝海 22 2.4.1. 中央及地方规划目标高，特色小镇建设迎来大发展元年 ..22 2.4.2. 特色小镇建设催生大量生态建设需求 22 2.4.3. 园林企业将生态旅游作为重点拓展领域 23 2.4.4. 园林与特色小镇协同性高，园林企业掘金万亿新蓝海 24 2.5. 典型案例：棕榈浔龙河生态艺术小镇 27 3. “环保+园林”双剑合一，万亿市场打开 29 3.1. “城镇化 +人居需求 + 国家意志”驱动，圆梦美丽中国 29 3.2. 水生态治理：园林涉足水生态，数千亿市场启动 30 3.2.1. 园林公司涉足水环境治理 30 3.2.2. 水质问题 +顶层设计，催化市场空间启动 31 3.2.3. 黑臭水体治理 2000 亿市场 34 3.2.4. 流域治理：单位投资规模大，市场空间或远超黑臭水体 ..35 3.2.5. 水生态市场规模预计在数千亿 38 3.3. 土壤修复：万亿市场， “园林+土壤”大生态格局打开 39 3.3.1. 土壤污染 + 公众事件，倒逼顶层设计完善 39 3.3.2. 土壤修复市场有望达万亿 41 3.4. 固废处理：园林企业布局固废行业，市场空间大 42 4. 园林与海绵城市共振，剑指万亿市场 43 4.1.1. 强强联合，园林公司先发制胜 43 4.1.2. 海绵城市顶层设计加码 46 4.1.3. 海绵城市市场空间万亿规模 47 5. 行业发展脉络及选股逻辑 48 5.1. 行业存在三大认知差，成长逻辑全面升级 48 5.2. 逻辑升级助推“园林牛”再现，业绩、估值戴维斯双击 49 5.3. 园林 “八大金刚 ”综合分析：以成长性、 EPS 和 PE、现金流、负 债率为锚 50 2017 年建筑园林行业深度分析报告 6. 风险提示 53 2017 年建筑园林行业深度分析报告 1. 园林牛 2017 年将重现江湖 1.1. 2016 年园林牛：园林板块最高涨幅高达 73% 园林工程 III( 申万 )指数 2016 年最高涨幅达 73% ，而同期沪深 300 涨幅 仅为 14%，园林板块大幅跑赢沪深 300 。即便放大到全年行情看，在全 部 105 个申万三级板块当中，园林板块位列第八，涨幅 36%，依旧大幅 跑赢沪深 300 的-12% ，园林板块 2016 年取得“园林牛”的不俗战绩。 图 1：园林工程 III( 申万 )指数 2016 年最高涨 73% ，同期沪深 300 涨幅仅为 14% 我们早洞悉、及时组织产业链调研，深入发掘、 持续推荐园林板块 2016 年的表现： 3 月即前瞻性提出园林行业为 PPP 最受益行业， 3 月 28 日通过报告 《关注建筑新势力转型，园林大年业绩反转》中明确提出园林公司 业绩弹性在 2016 年将被充分释放进入拐点上升期，之前制约估值 的现金流量表问题将因 PPP模式和业绩拐点获得修复认同。园林是 2016 年超预期最大和业绩拐点上涨幅度最超预期的子行业， Q1 是 业绩最低点， Q2 进入业绩加速拐点上升期； 3 月 31 日率先以报告《建筑新势力 2：PPP 落地大年与环保转型》 前瞻性提出 2016 年为 PPP订单落地大年、 PPP模式重构财务报告、 园林式最受益于 PPP模式的观点； 5 月 5 日、9 日、10 日连续通过三篇行业专题报告继续强调 PPP模 式对于受益子行业的推动，并在 5 月 24 日通过中期策略报告《建 筑三主线： PPP、转型、国企改革》进一步予以定调； 8 月 9 日通过 《PPP 红利加速释放，板块整体行情刚启动》 指出 2017 年 PPP 业绩仍将高增长， 8 月 28 日通过 《PPP 主题行情脉络与选股 技巧》 从主题方法论的角度揭示 PPP 各细分子行业尤其是园林板块 的选股逻辑与技巧。 2016 年 3 月以来，我们通过 75 篇行业报告、 51 篇公司报告合计 126 篇 园林报告 ( 占总报告数量的 35%) 持续推荐园林板块的机会，毫无疑问是 全市场上的“园林牛第一天团”。 2017 年建筑园林行业深度分析报告 1.2. 2016 年为何现园林牛： PPP 模式对于园林板块的改善 1.2.1. 逻辑一： PPP 模式带来园林公司商业模式变革 我们认为， PPP 模式带来园林公司 ( 当然也包括其他建筑企业 )财务报表 的 “三重构 ”，带来园林公司商业模式的变化： 因付款频率和比例增加以及付款保障程度提升，经营现金流大幅 改善，东方园林最早涉足 PPP，也最早反映出这样的变化； 利润率提升 (2016H1 园林板块的毛利率、净利率分别超过 25% 、 9%) ，具体的传导过程可归纳为： ① 收入数量级别突变→规模效应 管理和营业费用率下降，同时杠杆能力财务费用率会下降→提升 公司利润率； ② 项目付款的保障程度提升和付款频率增加→应收 账款的周转速度加快→计提减值比例下降→提升公司利润率； 应收账款占比下降从而导致资产损失计提减少，利润质量改善且 良好的盈利具可持续性 (前端的施工利润及后端的运营和投资收 益 )。 上述三点变化的核心在于， PPP 模式下从施工业务角度来看，施工业务 的回款大幅改善，垫资现象大幅减弱。我们曾在两篇 PPP深度报告中进 行过详实阐述 (2016 年 3 月 31 日《建筑新势力 2：PPP 落地大年与环保 转型》及 2016 年 8 月 15 日《PPP红利加速释放，板块整体行情刚启动》 ) 。 1.2.2. 逻辑二：园林 PPP 项目规模大 PPP 项目对建筑公司的资质资信、投融资能力提出很高要求，具有综合 竞争优势的公司订单和收入会发生数量级突变。 具体映射到园林板 块，传统园林建设项目分为市政园林及地产园林，但是在美丽中国、 新型城镇化、水十条、土十条等推动下往往会涵盖更多内容，如生态 环保、文化旅游等，此外， PPP 模式下过去传统分标段的园林订单可以 被一家独占，这就使得园林公司可以承接的相关项目的体量获得大幅 提升。 此外，园林行业是少数行业内无大央企参与竞争基建细分子行业之 一，行业龙头公司多是上市民企，因此上市龙头园林公司面临着巨大 的 PPP市场规模，相比于路桥等基建行业 PPP订单被大央企垄断，园林 公司在订单竞争方面自由度更高，发展空间也更大。 表 1：2015 年营收 / 净利润前 10 位园林公司一半为上市园林公司 序号 按照营收规模排名 是否上市 按照净利润规模排名 是否上市 1 北京东方园林生态股份有限公司 是 北京东方园林生态股份有限公司 是 2 棕榈园林股份有限公司 是 绿美艺环境建设集团有限公司 3 上海园林（集团）有限公司 深圳市铁汉生态环境股份有限公司 是 4 深圳市铁汉生态环境股份有限公司 是 浙江滕头园林股份有限公司 5 重庆渝西园林集团有限公司 江苏东珠景观股份有限公司 6 绿美艺环境建设集团有限公司 内蒙古和信园蒙草抗旱绿化股份有限公司 是 7 广州普邦园林股份有限公司 是 岭南园林股份有限公司 是 8 博大环境集团有限公司 广州普邦园林股份有限公司 是 9 中外园林建设有限公司 广州中茂园林建设工程有限公司 是 10 岭南园林股份有限公司 是 重庆渝西园林集团有限公司 2017 年建筑园林行业深度分析报告 此外，从 2016 年开始，生态环保及文化旅游开始成为园林公司开拓 PPP 项目的主要行业，目前两个行业合计入库 PPP 项目已超 1.3 万亿， 且呈现逐渐提升的趋势，园林公司 PPP承接量有望获得更进一步发展。 图 2 ：旅业 PPP 入库项目已超 7000 亿 图 3： 生态环保类 PPP 入库项目已近 6000 亿 个 / 亿元 个/ 亿元 数量 金额 数量 金额 8000 7000 6534 7154 5882 7000 6115 6000 5264 5221 4918 6000 5005 5000 5000 4272 4194 4000 4000 3000 3000 2000 2000 978 1000 352 437 515 592 659 1000 406 498 581 633 0 0 末 末 末 末 月 末 末 末 末 月 2 末 2 末 月 月 月 月 1 月 月 月 月 1 1 3 6 9 1 3 6 9 1.2.3. 逻辑三： PPP 订单爆发直接导致业绩改善 PPP 订单增速最快弹性最大：东方园林、铁汉生态、美晨科技等园林公 司 2015 年至今签订 PPP项目 (包含框架协议 )均达到其营收的 4 倍左右， 若不考虑框架协议，东方园林 2015/2016 年的 PPP 订单均超过其同期营 收的 3 倍，其他主要上市园林公司该比例在 2016 年也较 2015 年大幅提 升，而目前 PPP 落地加速才刚开始，空间巨大业绩弹性巨大。 表 2：主要上市园林公司 2015-16 年新签 PPP 订单情况汇总 PPP 订 PPP 订单在全口径 PPP 订单占同期营 PPP 订单金额 全口径订单金额 营业收入 单增速 订单中的占比 收的比例 时间 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 铁汉生态 18 81 350% 59 118 31% 69% 26.1 45.9 69% 176% 东方园林 180 348 93% 300 391 60% 89% 53.8 84.2 335% 413% 美尚生态 0.89 12.09 1258% 26.5 24 3% 50% 5.8 10.7 15% 113% 棕榈股份 16.6 73 340% 23.3 86.2 71% 85% 44 39.1 38% 187% 蒙草生态 - 37.5 - 1 41 - 91% 17.7 28.4 - 132% 云投生态 - 13.2 - - 25 - 53% 8.4 9.8 - 135% 文科园林 - 1.7 - - 5.3 - 32% 10.5 15.2 - 34% 由于园林行业工期最短业绩释放最快，在 1.2.1 PPP 模式带来园林公司 商业模式变革以及 1.2.2 园林 PPP 项目规模大的联合推动下， PPP 订单 大爆发直接反映到业绩大爆发。整个园林板块 2016H1 业绩增速高达 60% ，其中云投生态 764%、美晨科技 187% 、东方园林 89% 、文科园林 49% 、铁汉生态 48% 、岭南园林 47% 。 2017 年建筑园林行业深度分析报告 表 3: 主要上市园林公司 2013-16 年业绩增速及 2016 年单季业绩增速一览表 2016 年以来新 2013-16 年业绩同比增速 2016 年单季业绩同比增速 16H1 2017E 2018E 签订单 （亿元） 2013A 2014A 2015A 2016E Q1 Q2 Q3 Q4 /收入比 东方园林 29% -27% -7% 116% 16% 54% 109% 131% 89% 51% 40% 551.17/6.55 云投生态 501% -71% 123% 253% -55% 3426% 361% -60% 764% 61% 53% 26.28/2.67 铁汉生态 9% 4% 25% 71% -44% 47% 111% 78% 48% 47% 35% 117.9/2.57 美尚生态 43% 6% 3% 75% 239% -9% 119% 188% 9% 122% 34% 24.24/2.27 棕榈股份 34% 7% -149% 157% -112% -21% 136% -114% -59% 103% 34% 84.16/2.15 普邦股份 27% 31% -50% -47% -67% -44% -22% -117% -48% 234% 20% 51.69/1.90 美晨科技 73% 222% 102% 114% 109% 235% 84% 89% 187% 49% 34% 55/1.83 蒙草生态 -18% 60% -5% 115% -176% 66% 216% 31% 9% 85% 36% 49.68/1.75 文科园林 12% -8% 8% 44% 7% 57% 49% 32% 49% 53% 36% 21.45/1.41 岭南园林 - 24% 22% 55% 21% 61% 48% 73% 47% 51% 36% - 105%~ 101%~ 岳阳林纸 109% -31% -720% 105% 111% 105% 108% 636% 38% - 110% 119% 丽鹏股份 -8% -17% 287% 32% 59% -8% 88% 38% 11% 29% 19% - 最后我们予以总结， 2016 年从一季度到四季度，园林牛的驱动因素虽 然在政策催化、订单催化、业绩催化等之间轮动切换，但万变不离其 宗， PPP模式对于园林牛的演绎具有至关重要的作用。 表 4：2016 年四季度园林板块的逻辑演绎 时间节点 事件剖析 逻辑演绎 2016 年 1 月东方园林发布公告称 2015 年 1-12 月回 东方园林是第一家因 PPP 模式而明显改善传统现金 款总金额 40 亿元，同比增长 17%，2015 年全年经 流量表问题的上市园林公司， PPP 的相关逻辑开始得 营现金流显著改善，有望扭转长期为负的局面多宝体育。 到市场重视： 重构财务报表、 改善现金流量表、 降低 2016 年 2 月 29 日，全国 PPP 综合信息平台项目库 表内杠杆、提升盈利能力。 一季度 季报第 1 期公布：截至 1 月末 6997 个纳入财政部 PPP 季报第一期公布， 8.1 万亿超出市场预期，政府 PPP综合信息平台项目库， 总投资需求 8.1 万亿元。 层面的重视证实后期或催化预期不断。 国家积极财 2016 年两会提出“积极财政，基建先行” 。 政对冲经济下滑， 意味着基建类项目 PPP 模式将加 速落地，园林板块将继续受益。 2016 年 4 月 25 日，PPP 季报第 2 期公布， 3 月末 从 PPP季报第 2 期看，PPP 项目落地加速正在获得验 全部入库项目 7721 个 8.8 亿元，落地率为 21.7% ， 证。 园林公司订单爆发开始显现， 订单呈现非线pct ；示范项目落地率为 变式 增长，而与此对比市场预期其业绩仍是线pct 。 各上市园林 长，剪 刀差凸显。 公司 2015 年年报及 2016 年一季报陆续 披露，园林 园林公司中报高增长预期逐步兑现。 板块 2016Q1 经营现金流大幅扭负为正。 2016 年 7 月 11 日，PPP 季报第 3 期公布， 6 月末 从 PPP季报第 3 期看，无论是入库项目落地率还是 全部入库项目 9285 个 10.6 万亿元，落地率 23.8% ； 示范项目落地率， 都呈现加速上升趋势。 此外， 第三 示范项目 232 个 8025 亿元，落地率 48.4% 。 批 PPP项目申报火热 (远超前两期 )。 中报陆续披露 三季度 20 部委联合开展第三批 PPP 示范项目申报筛选。 如东方园林业绩出现大幅增长， 现金流 上市园林公司 PPP 订单持续爆发，截至 8 月中旬 情况继续好转。 包含上市园林公司在内的建筑民企新签 PPP 订单 Q3 开始项目落地开工将进入爆发期，对 Q4 乃至全 2017 年建筑园林行业深度分析报告 (不含框架协议 )超 500 亿，较 2015 年全年增长 26% 。 年的业绩增长将有突出贡献。 2016 年 10 月 24 日，PPP季报第 4 期公布， 9 月末 三季报 PPP红利释放园林业绩将再上台阶。 全部入库项目 10471 个 12.46 万亿元，落地率 26% ； 四季度 Q4 为结算高峰期，叠加订单持续落地，这种对业绩 示范项目 232 个 7866 亿元，落地率 58.2% 。 的贡献将延续到 2017 年。 各上市园林公司三季报陆续披露。 表 5：全国 PPP 综合信息平台项目库五期季报情况一览 时间节点 全部入库 PPP 项目 PPP 示范项目 一期报 截至 2016 年 1 月末， 6,997 个纳入财政部 PPP 综 财政部两批示范项目已全部入库。进入执行阶段的 2016.2.29 合信息平台项目库，总投资需求 81,322 亿元。 66 个，占 30% ，处于采购阶段的 38 个，约占 16%。 截至 2016 年 3 月末，入库项目 7,721 个，总投资 财政部示范项目方面，纳入执行库 116 个，占示范 二期报 87,802.47 亿元，落地率为 21.7% ，比 1 月末落地 项目的 49.8% ，落地率为 35.1%，比 1 月末落地率高 2016.4.25 率高出 2 个百分点。 出 2.5 个百分点。 截至 2016 年 6 月末，全部入库项目 9,285 个，总 截至 2016 年 6 月末，财政部两批示范项目 232 个， 三期报 投资额 10.6 万亿元，其中执行阶段项目 619 个， 总投资额 8,025.4 亿元，落地率达 48.4% ，与 3 月末 2016.7.11 总投资额已达 1 万亿元，落地率 23.8% ， 相比，项目落地呈加速趋势。 截至 2016 年 9 月末，两批示范项目 232 个，总投资 截至 2016 年 9 月末， 全部入库项目 10,471 个，总 四期报 额 7,866.3 亿元，落地率达 58.2% 。与 6 月末相比， 投资额 12.46 万亿元，其中已进入执行阶段项目 2016.10.24 第一批示范项目落地率没有变化，第二批示范项目 946 个，总投资额 1.56 万亿元，落地率 26% ， 落地呈加速趋势。 国家示范项目，截至 2016 年 12 月末，共计 743 截至 2016 年 12 月末，全部入库项目 11,260 个， 五期报 个，投资额 1.86 万亿元。其中，已签约落地 363 个， 总投资额 13.5 万亿元，其中已签约落地 1,351 个， 2017.2.13 投资额 9,380 亿元；落地率 49.7% ，第一、二、三 批示范落地率分别为 100%、62.4% 、42.9% ， 最新情况 截至 2017 年 1 月末全部入库项目 11575 个 1.37 万亿元 1.3.2017 年园林板块有望再现 “园林牛 ”：逻辑的强化与更新 我们认为 2017 年“园林牛”将卷土重来， 当前时点继续重点推荐： 于 2017 年春节后密集调研走访上市园林公司； 于 3 月 14 日发布春季投资策略报告及行业更新报告《基建增速超 预期，园林 PPP进入业绩加速通道》首推园林板块； 于 3 月 15 日发布行业更新报告《特色小镇扩大园林边界，业绩高 增长且更持续》。 我们认为， 2017 年“园林牛”的主要逻辑不同于 2016 年的 PPP模式， 在特色小镇和生态环保催化下发展边界大幅延伸，叠加生态环保主题 持续发酵， 1-2 月基建投资超预期强化 PPP 加速释放逻辑，园林板块当 前兼具高爆发性和高成长性，布局正当时。 新逻辑一： 2020 年规划建设 1000 个特色小镇，园林企业订单迎来最大 增量，扩大了园林市场增长边界。 2020 年我国将培育 1000 个特色小 镇，特色小镇建设涵盖大量景观园林、生态治理、市政道路等内容， 部分园林公司承接的单个特色小镇项目规模达 20 亿元以上，整体市场 空 间 巨 大 。 从 催 化 层 面 看 ， ① 今 年 “两 会 ” 提 出 “支 持 特 色 小 城 镇”； ② 3 月 24 日北京将举办特色小镇合作开放大会； ③4 月 13 日北 京将举办特色小镇博览会及对接洽谈会。 2017 年将成为特色小镇大发 2017 年建筑园林行业深度分析报告 展起步年，园林企业订单迎来最大增量。 新逻辑二：生态环保及“水十条”持续推进下流域水生态治理空间或 超万亿元，园林业务边界迎来最强延伸。 2016 、2017 年“两会”都提 及生态环保，受重视程度日益提升。随着“水十条”持续推进，流域 水生态治理逐步进入高峰期，市场规模或超万亿元。由于 2014~2015 年 以来，园林企业纷纷通过外延涉足水体治理领域，并拥有较强技术储 备， 2017 年拓展的流域水体治理订单有望爆发，业务边界迎来最强延 伸。 此外， 2016 年“园林牛”行情后至今，园林板块涨幅倒数第一，存在 补涨空间。 图 4 ：2016 年 9 月以来的半年内园林板块涨幅倒数第一 2. 特色小镇最强风口已至，打开园林高成长边界 市场认为特色小镇建设还处于试点规划阶段， 但我们认为政府层面推进 特色小镇政策力度超预期、企业层面项目落地速度超预期，特色小镇已 经处于爆发前夕。 2016 年 7 月，住建部等三部委发布通知提出在 2020 年培育 1000 个左右特色小镇，随后 2016 年 10 月住建部即公布第一批 127 个中国特色小镇名单， 2017 年 3 月 “两会 ”政府工作报告首次明确提 出 “支持特色小城镇 ”，政府推进特色小镇政策力度超预期。从企业层面 看，根据我们的调研反馈，部分园林龙头企业有大量特色小镇 PPP 项目 已经在接洽落地中，特色小镇已经处于爆发前夕。特色小镇与园林紧密 关联，特色小镇建设包含大量景观园林、生态环保、市政绿化等内容， 特色小镇建设爆发将打开园林行业的高成长边界。 2.1. 特色小镇的来龙去脉 2.1.1. 特色小镇的基本概念 根据发改委发布的 《关于加快美丽特色小 （ 城）镇建设的指导意见》 ，“特 色小（城）镇包括特色小镇、小城镇两种形态。特色小镇主要指聚焦特 色产业和新兴产业，集聚发展要素，不同于行政建制镇和产业园区的创 新创业平台。特色小城镇是指以传统行政区划为单元，特色产业鲜明、 具有一定人口和经济规模的建制镇。 ” 2017 年建筑园林行业深度分析报告 我们认为，特色小镇非行政区划中 , 镇 ?或 , 区 ? 的概念， “而是一个 大城市内部或周边的，在空间上相对独立发展的，具有特色产业导向、 景观旅游和居住生活功能的项目集合体。特色小镇既可以是大都市周边 的小城镇，又可以是较大的村庄，还可以是城市内部相对独立的区块和 街区，其中部分服务功能可以和城市共享。 ” 图 5 ：特色小镇的关键要素 2.1.2. 国内特色小镇案例借鉴——以浙江为例 国内特色小镇主要以浙江为范本， 浙江省早 2007 年就开始了特色小镇 建设方面的探索， 2015 年全面启动特色小镇建设，目前共有 79 个特色 小镇列入省级创建名单， 51 个特色小镇列入培训名单。 在 2016 年 10 月 住建部公布的首批 127 个特色小镇中，浙江省有 8 个特色小镇入围，位 列全国各省份之首。 图 6：浙江省特色小镇发展脉络 2017 年建筑园林行业深度分析报告 浙江特色小镇的典型特征是产业特色鲜明、人文气息浓厚、生态环境 优美、兼具旅游与社区功能。首先，产业定位上追求“特而强”，选 择与自身资源禀赋最契合的特色产业来进行培育、发展，构筑特色小 镇最核心元素完整、新颖、独特。其次，功能定位追求“聚而合”， 打造“产业 +文化 + 旅游 +社区”有效融合、高效叠加的特色小镇。再 次，建设形态上追求“精而美”，在软硬建设打造上要求“一镇一风 格”，多维度突出特色小镇的地貌特色、建筑特色和生态特色。 最 后，制度供给上追求“活而新”，浙江对于特色小镇的定位是综合改 革试验区，国家或省内改革试点特色小镇先行先试，不断采 用新思 路、新方法激发特色小镇的创新活力。 案例 1：和合小镇 基本简介：和合小镇位于天台县国清寺门的南部入 口区，处于天台城区 和天台山风景名胜区（北片）的过渡地带，距离县城中心 1.5 公里左右， 总面积约 3.02 平方公里，总投资 56.1 亿元。天台山历史文化资源丰富， 其中尤以“和合文化”最为重要和具有影响力的。 “旅游为本， 文化为魂” ，产业定位以天台山和合文化旅游为主导， 2016 年 1 月入选浙江省第二批 42 个省级特色小镇创建名单。和合小镇定位 为国际化的“和合文化”交流、展示、传播中心，浙江省内重要的文化 地标，通过发展休闲文化旅游、健康服务产业和文化创意产业三大主导 产业，融产业、旅游、社区、人文功能于一体，建设以“和合文化”为 灵魂，以人文体验与自然风景旅游为主体，以非物质文化遗产和养生文 化传统为特色的特色小镇。 包含文化核心区、 旅游区、 养心谷等三大功能区： 以 “和合文化” 研究、 展示和传播为主的核心区，以旅游综合配套服务为主的天台门户旅游 区，以休闲度假、养生康体、宗教静养项目为主的和合天堂养心谷。 图 7 ：浙江和合小镇产业定位以天台山和合文化旅游为主导 2017 年建筑园林行业深度分析报告 案例 2 ：梦想小镇 基本简介： “梦想小镇”位于杭州余杭区的未来科技城，于 2015 年 3 月 28 日正式开园。作为浙江省 100 个特色小镇的先行试点， “梦想小镇” 包括互联网创业小镇和天使小镇，其中互联网创业小镇重点鼓励和支持 “泛大学生 ”群体创办电子商务、软件设计、信息服务、云计算等互联网 相关领域产品研发、生产、经营和技术 (工程 )服务的企业。天使小镇重 点培育和发展科技金融、互联网金融，集聚天使投资基金、股权投资机 构、财富管理机构，着力构建覆盖企业发展初创期、成长期、成熟期等 各个不同发展阶段的金融服务体系。 定位聚焦互联网产业和金融产业， 政府税收优惠以及完善的基础设施是 重要保障。 “梦想小镇”聚焦互联网产业和金融产业，政府给与了充分 是的税收优惠和金融支持，比如：入驻梦想小镇的企业只需要 3-5 个工 作日就可以办完工商营业执照、组织机构代码证、国地税税务登记，还 能享受一定的税收优惠； 增值税按照 17%交纳的软件企业能享受超税赋 退税，企业所得税还能享受 “二年免税、三年减半 ”征收的优惠；对于获 得小镇入驻权的创业项目，将享受最长三年的免租办公场地、最高 100 万元的风险池贷款、 30 万元商业贷款贴息等多项优惠政策。 图 8 ： “梦想小镇 ”实景概览 2.2. 特色小镇：经济结构调整与消费升级的必然产物 2.2.1. 战略端：特色小镇是新型城镇化的题中之义和重要抓手 城镇 化仍是国内经济发展的最大动能， 目前城镇化率仍较低的现状决定 了未来持续提升城镇化水平仍是发展重头戏。截止 2015 年末，我国常 住人口城镇化率提升到 56.10% ，城镇常住人口达到 7.7 亿。较过去相比， 2017 年建筑园林行业深度分析报告 我国城镇化水平伴随着 GDP 快速增长而稳步提升，成绩斐然。但是与 西方发达国家相比，我国城镇化水平仍然较低，仍有较大提升空间。习 和总理也多次强调，城镇化是现代化的必由之路，仍 是是我国最大的内需潜力和发展动能所在多宝体育，所以未来稳步提升城镇化率 仍是我国发展的重头戏。 图 9 ：截止 2015 年末多宝体育，我国与西方发达国家城镇化率差距仍较大 传统城镇化模式下，常住人口城镇化率与户籍人口城镇化率剪刀差扩 大，环境污染、城市拥堵、建筑千篇一律等问题明显，新型城镇化成为 城镇化发展下半场的主旋律。过去我国城镇化率经历了持续快速提升， 常住人口城镇化率与户籍人口城镇化率剪刀差扩大，环境污染、城市拥 堵、建筑千篇一律等问题也越来越明显。随着我国 GDP 增速换挡、经 济进入“新常态” ，传统粗放的城镇化模式难以为继。 “十八大”首次明 确提出了新型城镇化的概念，强调以人的城镇化为核心，更加注重提高 户籍人口城镇化率，更加注重城乡基本公共服务均等化，更加注重环境 宜居和历史文脉传承。新型城镇化成为城镇化下半场的主旋律。 图 10：我国常住人口城镇化率与户籍人口城镇化率剪刀差仍较大大 2017 年建筑园林行业深度分析报告 图 11：新型城镇化的核心要素 特色小镇有利于解决传统城镇化模式的弊端，是“新常态”下新型城镇 化的题中之义和重要抓手。 1）特色小镇吸纳周边城市的优质产业和高 级人才作为发展核心，有利于实现城乡统筹与一体化； 2 ）特色小镇强 调建设鲜明的产业形态（特色产业 +旅游产业） ，与周边城市产业发展实 现有效互动； 3 ）特色小镇追求产业“特而强”而不求“大而全” ，利于 推进节约集约化发展。 4 ）特色小镇强调建设宜居的美丽环境，整体规 划更加科学合理，有利于减轻城镇化带来的污染、拥堵等问题； 5 ）特 色小镇一般是大城市周边乡镇或者村庄，吸引特色产业上下游产业从业 人员就地城镇化，缩小常住人口与户籍人口剪刀差。 新型城镇化是以城乡统筹、 城乡一体、 产业互动、 节约集约、 生态宜居、 和谐发展为基本特征的城镇化。特色小镇强调建设鲜明的产业形态、宜 居的美丽环境、 特色的人文传统、 完善的基础设施以及灵活的市场记住， 与新型城镇化的内涵不谋而合。在经济“新常态”及城镇化进入下半场 背景下，特色小镇将成为新型城镇化的题中之义和重要抓手。 图 12：特色小镇是新型城镇化的题中之义和重要抓手 2017 年建筑园林行业深度分析报告 2.2.2. 供给端：特色小镇是供给侧结构性改革的重要平台 供给侧结构性改革是当下经济社会发展中的最核心主题， 而特色小镇则 是供给侧结构性改革的重要平台。供给侧结构性改革就是调整经济结 构，使要素实现最优配置，提升经济增长的质量和数量。我们认为，特 色小镇以市场为主体、打造创新创业平台、发展特色产业、营造宜居生 态人文环境等特点正是供给侧结构性改革的重要体现。特色小镇以市场 化机制为基础，优化市场供给结构，扩大有效供给。 图 13：供给侧结构该改革三大宗旨 特色小镇是加快有效投资的重要推手，助力过剩产能消化。特色小镇建 设往往需要基于整体规划塑造全新的生态环境和人居环境，这里面不仅 包括景观园林、生态环保等园林类工程，还包括大量房屋基建、市政道 路等，这样会催生大量钢铁、水利、玻璃、煤炭需求，而这些行业也大 多是需要大力推进供给侧结构性改革的过剩行业。 图 14：2016 年原煤、水泥、钢材、玻璃等产量（亿 吨/ 重量箱） 2017 年建筑园林行业深度分析报告 特色小镇是创新创业平台，有助于提升劳动力、土地、资本等要素的配 置效率。参照浙江省的经验，特色小镇一般坐落于城市周边的小城镇或 较大的村庄，通过特色产业定位和规划吸引来自大城市的产业和人才前 来创新创业，分流大城市的产业需求并未寻求投资渠道的资金提供新的 渠道， 真正实现城乡要素流动以及城乡一体化， 这样必然会提升劳动力、 土地、资本的配置效率。 特色小镇是产业转型升级平台，有助于提升经济增长质量和数量。一方 面，特色小镇以“特色产业 +旅游产业”为基础，搭建平台规划发展信 息经济、环保、健康、旅游、时尚、金融、高端装备制造等产业，形成 特色产业集聚效应， 驱动我国产业转型升级， 提升经济增长质量。 此外， 特色小镇的的“特色产业 +旅游产业”往往能够撬动大量新增需求，能 够创造丰硕的新增产值，提升经济增长规模。 2.2.3. 需求端：特色小镇是满足国内旅游消费升级的必然要求 随着 我国国民经济持续快速发展，居民收入也不断提升，恩格尔系数不 断降低，旅游等更高层次需求持续加强。截止 2016 年末，我国城镇居 民人均可支配收入为 3.36 万元，城镇居民家庭恩格尔系数降低为 0.29， 人民生活水平显著提高。根据马斯洛需求层次理论，在满足基本温饱需 求之后，人的需求将会向更高层次延伸，旅游就是其中的重要项目。 图 15：城镇居民人均可支配收入稳步增长 图 16：城镇居民家庭恩格尔系数逐年降低 旅游收入连续 10 年保持 10% 以上增速，国内居民强劲旅游需求持续释 放。截止 2015 年末，国内总收入达 3.42 亿元，同比增长 12.81%；人均 旅游花费 857 元，同比增长 2.06% ，增速有所放缓，但是仍维持正增 长。 2016 年，春节假期以及“十一”黄金周接待游客总数高达 8.95 亿 人次，同比增长 13.72%；同期旅游总收入达 8473 亿元，同比大幅增长 49.67% 。 图 17：国内旅游收入持续 10 年保持 10% 以上增速 图 18：人均旅游花费增速放缓但仍保持增增长 2017 年建筑园林行业深度分析报告 图 19：我国黄金周接待游客总数持续快速增加 图 20 ：我国黄金周旅游总收入快速提升 国内游、出境游增速剪刀差有扩大趋势，国内旅游资源不能有效匹配 国内强劲的旅游需求。 2016 年末，旅行社组织国内游客达 4.85 亿人 天，同比增长 8.48% ；旅行社组织国内游客达 3.05 亿人天，同比增长 17.12% 。出境游增速明显高于境内游增速，而且有扩大趋势。这表明 国内旅游资源没有有效匹配和满足国内强劲的旅游需求。 图 21：出境游、国内游增速剪刀差明显 特色小镇是承接国内强劲旅游需求新兴载体，是加大优质旅游资源供 给的重要平台。特色小镇建设一般要达到 3A 级以上景区标准，休闲旅 游类小镇须以 5A 级景区标准作为建设硬指标，旅游产业是特色小镇的 重要产业之一，个性化的风貌风格、优美的生态自然景观、独特的人 2017 年建筑园林行业深度分析报告 文传统文化将特色小镇塑造成丰满独特的旅游风景地，能够有效满足 国内强劲的旅游需求。 图 22 ：2014 年，浙江平阳小镇内景区游客接待人 图 23 ：2016 年国庆黄金周，时光贵州小镇接待游 数达到 146 万人次，实现旅游收入 11.5 亿元 客达 30 万余人次 2.3. 特色小镇政策推进超预期 我们将近一年来中央对于特色小镇政策进行梳理，发现国家对于特色小 镇的重视程度在提升、政策规划在深化，相应的融资支持配套政策架构 基本完成，整体力度超预期。地方政府层面也纷纷出台相应的特色小镇 规划目标以及配套的融资支持政策，跟进速度超预期。此外，上市公司 的特色小镇项目订单也在开始逐步放量中，特色小镇大发展元年来临。 2.3.1. 政策推进超预期，特色小镇建设进入全面提速阶段 中央政策推进高度超预期，自 2016 年 3 月《 “十三五 ”规划纲要》提出 加快发展特色小城镇以来，今年 “两会 ”政府工作报告首次明确提出 “支 持特色小城镇 ”。2016 年 7 月，住建部等三部委发布《关于开展特色小 镇培育工作的通知》 ，提出 2020 年全国将培育 1000 个特色小镇，特色 小镇建设开始全面铺开。 今年 “两会 ”政府工作报告提出 “出优化区域发展 格局，支持中小城市和特色小城镇发展，推动一批具备条件的县和特大 镇有序设市， 发挥城市群辐射带动作用 ”，这也是政府工作报告首次提及 “支持特色小城镇 ”，将特色小城镇建设提升到了中央政府重要工作高度。 我们认为，中央层面推进特色小镇建设的政策高度超预期，政策层面从 最早的规划引导已经推进到政府工作计划层面，特色小镇建设进入提速 阶段。 图 24 ：近一年来中央层面关于特色小镇建设相关政策一览 2017 年建筑园林行业深度分析报告 中央推进广度超预期，首批 127 个国家级特色小镇涉及全国 32 个省市 （区），充分表明了中央在全国推广特色小镇建设的决心。 2016 年 10 月 14 日，住建部发布《关于公布第一批中国特色小镇名单的通知》， 认定 127 个镇为第一批中国特色小镇。其中，浙江省共有 8 个特色小镇 入选，居全国各省市（区）之首，山东、江苏、四川等省份各有 7 个特 色小镇入选，仅次于浙江省。本次公布首批 127 个国家级特色小镇涉及 32 各省市 （单位），充分表明了中央在全国推广特色小镇建设的决心。 图 25：首批 127 个国家级特色小镇涉及全国 32 个省市单位 2017 年建筑园林行业深度分析报告 地方政策跟进速度超预期，全国掀起特色小镇建设热潮。自 2016 年以 来，随着中央层面对于特色小镇建设的大力推广和政策支持，各地方政 府也纷纷发布本省市（区）特色小镇建设规划或相关政策文件，特色小 镇建设全国掀起热潮。 表 6: 2016 年以来部分省市（区）发布的特色小镇建设规划梳理汇总 省份 规划名称 规划目标 《关于培育创建江苏特色小镇 江苏 力争通过 3 到 5 年的努力，分批培育创建 100 个左右的特色小镇。 的指导意见》 《关于开展特色小镇培育工作 到 2020 年，打造 80 个左右具有徽风皖韵、凸显专精美活的生态宜 居 安徽 的指导意见》 型特色小镇。 《北京市 “十三五 ”时期城乡一 北京 “十三五”期间，将统筹规划建设一批功能性特色小城镇。 体化发展规划》 《天津市特色小镇规划建设指 天津 2020 年，创建 10 个市级实力小镇、 20 个市级特色小镇。 导意见》 《河北省人民政府关于建设特 力争通过 3 到 5 年的努力，培育建设 100 个特色小镇；每个小镇原 河北 色小镇的指导意见》 则上 3 年内要完成固定资产投资 20 亿元以上多宝体育。 力争 3 到 5 年，在全省规划建设 50 个国家及省级特色小（城）镇； 《关于加快特色小（城）镇规划 原则上 3 年内要完成固定资产投资 20 亿元左右； 特色小镇要按国家 湖北 建设的指导意见》 3A 级景区标准建设， 旅游产业类特色小镇要按湖北省旅游名镇标准 建设。 《湖南省住房和城乡建设事业 十三五 ”期间， 湖南将培育 100 个左右各具特色、 富有活力的特色小 湖南 第十三个五年规划纲要》 镇，着力培育一批工业强镇、商贸重镇、旅游名镇等专业特色镇。 《江西省特色小镇建设工作方 力争到 2020 年， 建成一批各具特色、 富有活力的现代制造、 商贸物 江西 案》 流、休闲旅游、传统文化、美丽宜居等特色小镇。 通过 3 到 5 年的培育创建， 建成一批产业特色鲜明、 体制机制灵活、 《关于开展特色小镇规划建设 人文气息浓厚、创业创新活力迸发、生态环境优美、多种功能融合 福建 的指导意见》 的特色小镇。 力争在 “十三五 ”期间建成 30 个左右在全国具有一定影响力的特色 《关于培育发展特色小镇的指 小镇示范点，推动形成一批产城融合、集约紧凑、生态良好、功能 重庆 导意见》 完善、管理高效的特色小镇。 《广西百镇建设示范工程实施 自治区将统筹推进 100 个经济强镇、特色名镇、特色小镇建设。 广西 方案》 《辽宁省人民政府关于推进特 十三五 ”期间，力争规划建设 50 个特色乡镇。 辽宁 色乡镇建设的指导意见》 《云南省人民政府关于加快推 在 “十二五 ”期间，争取建成一批镇区入口超过 1 万人、非农产业产 售 云南 进特色小镇建设的意见》 占 GDP 比重达到 50％以上的重点特色小镇。 每年选择 8~12 个示范镇集中投入，逐年推进，建成一批功能齐备、 《关于特色小镇建设工作的指 设施完善、生活便利、环境优美、特色鲜明、经济繁荣、社会和谐 内蒙古 导意见》 的特色小镇。 《关于推进特色小镇建设的指 用 3 年时间重点建设 18 个特色小镇；特色小镇均要建设成为 3A 级 甘肃 导意见》 以上旅游景区，旅游产业类特色小镇要按 5A 级旅游景区标准建设。 集中力量建设一批产业定位清晰、 文化内涵丰富、 功能配套完善， “小 《关于深入推进青海省新型城 而特、小而美、 小而精 ”的特色小镇，促进和带动小镇及其周边地区 青海 镇化建设的实施意见》 经济发展，促进就地就近城镇化。 2017 年建筑园林行业深度分析报告 2.3.2. 政策站位高，金融支持力度超预期 中央层面将特色小镇建设与新型城镇化、扶贫战略挂钩，金融支持政 策落地性强。中央层面对于特色小镇建设金融支持方面的政策包括《关 于推进政策性金融支持小城镇建设的通知》 （2016 年 10 月，住建部、中 国农业发展银行） 、 《关于实施“千企千镇工程”推进美丽特色小 （城） 镇建设的通知》 （2016 年 12 月，发改委）、《关于开发性金融支持特色 小（城）镇建设促进脱贫攻坚的意见》 （2017 年 2 月，发改委、国开行） 等，其中超预期因素包括三点：一是政策可操作性强，比如明确了为 特色小镇提供低息、长期金融支持，以及建立绿色信贷通道等曾实操 细节；二是将特色小镇重要性提升到了新型城镇化建设的突破口；三 是将特色小镇建设与扶贫战略相结合，战略站位进一步提高。 地方政府也纷纷制定本地区针对特色小镇建设的金融支持政策，大致 可分为三类：一是税费返还或奖励补助；二是财政统筹资金支持或倾 斜；三是设立专项建设引导基金重点支持。 表 7: 各省市针对特色小镇金融支持政策一览 省份 金融政策要点 浙江 新增财政收入上交省财政部分，前 3 年全额返还、后 2 年返还一半给当地财政。 河北 省级财政专项资金优先对接支持特色小镇建设；鼓励和引导政府投融资平台及投资基金，加大对特色小镇支持力 度；省市县美丽乡村建设融资平台对相关特色小镇的美丽乡村建设予以倾斜支持。 内蒙古 各级财政统筹整合相关专项资金，重点支持特色小镇市政基础设施建设；在镇规划区内建设项目缴交的基础设施 配套费，要全额返还小城镇。 辽宁 研究制定相关配套优惠政策，整合各类涉农资金，支持特色乡镇建设；列入省级新型城镇化试点，并可推荐申报 国家新型城镇化综合试点镇；省财政通过不断优化财政支出结构，支持各地推进特色乡镇建设。 山东 从 2016 年起，省级统筹城镇化建设等资金，积极支持特色小镇创建；鼓励省级城镇化投资引导基金参股子基金加 大对特色小镇创建的投入力度。 安徽 整合对特色小镇的各类补助资金；省发展改革委支持符合条件的建设项目申请专项建设基金；省财政对工作开展 较好的特色小镇给予奖补；市、县财政要进一步加大特色小镇建设投入。 福建 新增的县级财政收入，县级财政可以安排一定比例的资金用于特色小镇建设；发债企业 1%的贴息，省地各承担一 半； 50 万元规划设计补助，省发改委、省财政厅各承担 25 万元。 甘肃 省级财政采取整合部门资金的办法对特色小镇建设给予支持，采取“以奖代补” ；特色小镇建设用地的租赁收入以 及小城镇基础设施配套费，专项用于特色小镇基础设施建设。 海南 特色风情小镇建设项目和资金上优先；村镇规划区内建设项目缴交的基础设施配套费全额返还小城镇设立产业小 镇产业发展引导基金，重点用于产业小镇的产业培育；财政专项资金（基金）向产业小镇项目倾斜；新增财政收 入部分，省财政可考虑给予一定返还。 重庆 加大市级小城镇建设专项资金投入，重点支持特色小镇示范点建设；特色小镇示范点建设项目打捆纳入市级重点 项目。 陕西 重点示范镇每年省财政支持 1000 万元，文化旅游名镇每年支持 500 万元。 四川 省级财政安排专项资金，支持试点镇市政基础设施建设；市（州） 、县（市、区）财政也要安排专项资金，加大投 入。 贵州 各市（州）、试点县在年度财政预算时要安排小城镇建设发展专项； “财政补助、信贷支持、社会投入” 。 广西 将整合涉及示范镇建设的相关资金和项目，积极为示范镇争取专项和转移支付资金支持；自治区本级资金补助标 准为每个示范镇 1000 万元，示范镇总投资一般不低于 2000 万元。 西藏 财政安排 10 亿元特色小城镇示范点建设工作启动资金；充分发挥资金在小城镇建设中的重要作用。 2017 年建筑园林行业深度分析报告 2.4. “特色小镇+ 园林”最强风口，开启万亿级新蓝海 2.4.1. 中央及地方规划目标高，特色小镇建设迎来大发展元年 中央层面规划建设 1000 个国家级特色小镇。 2016 年 7 月，住建部等三 部委发布《关于开展特色小镇培育工作的通知》 ，提出 2020 年全国将培 育 1000 个国家级特色小镇，在全国行程良好的示范助推效应。 地方层面跟进落实制定较高特色小镇建设目标。随着浙江等省份的示范 效应以及 2016 年以来中央层面对于特色小镇建设的大力引导和支持， 各个地方政府也纷纷出台了本省市（区）特色小镇建设规划。我们通过 梳理汇总发现，大部分省市（区）都制定了较高的特色小镇建设目标， 江苏、广东、湖南、山东、四川、广西、陕西等省均目标在 2020 年前 建成 100 个左右特色小镇。随着这些规划逐步落地，将带动各地特色小 镇项目迎来加速放量的黄金时代。 2.4.2. 特色小镇建设催生大量生态建设需求 休闲旅游类特色小镇是主体，催生大量旅游景观需求。根据 2016 年 7 月 21 日住建部、发改委、财政部等联合下发的《关于开展特色小镇培 育工作的通知》表述，国内特色小镇主要包括休闲旅游、商贸物流、现 代制造、教育科技、传统文化、美丽宜居等类型。参照特色小镇网统计 口径，住建部公布的首批 127 个国家级特色小镇中休闲旅游类达 64 个， 占比 50.39% 。以休闲旅游类为主体的特色小镇结构决定了特色小镇建设 必将催生大量的生态旅游景观建设需求。 图 26：首批 127 个国家级特色小镇中休闲旅游类占比 50.39% 特色小镇要求建设和谐宜居的美丽环境，将催生大量社区景观、镇区道 路绿化、绿地公园以及镇区公共空间景观需求。住建部等三部委联合下 发的《关于开展特色小镇培育工作的通知》中提出，特色小镇建设要有 特色鲜明的产业形态、 和谐宜居的美丽环境、 能够彰显特色的传统文化、 便捷完善的设施服务、充满活力的体制机制。和谐宜居的美丽环境作为 2017 年建筑园林行业深度分析报告 特色小镇建设的共性要求，将催生大量社区景观、镇区道路绿化、绿地 公园以及镇区公共空间景观等需求。若特色小镇所在地存在水生态污 染、土壤污染的现象，则还将催生大量水生态治理、土壤治理等需求。 图 4：特色小镇建设将催生大量园林景观需求 2.4.3. 园林企业将生态旅游作为重点拓展领域 随着经济社会发展水平的提高，人们对于周边生态环境的要求越来越 高，园林行业的边界和内涵也在不断延伸。除了传统地产园林、市政园 林之外，园林企业纷纷加大布局生态景观建设以及生态旅游业务的布局 深度以及业务拓展力度。 表 8 ：主要上市园林公司布局生态景观、生态旅游业务的表述 上市公司 表述 摒弃原有的落后的景观工程施工理念、从生态景观的角度进行 城市景观规划、 设计和施 工，为城市打造能够持续自我更新的 健康的生态系统， 建设宜居的生态城市。 （东方园林投资控股集 东方园林 团：构建一个中国大生态商业平台，涉足水环境、环保、生态 农业、文化、旅游、体育、度假等业务，致力于推动中国生态 环境的改善和文旅的产业升级。 ）致力于成为中国具有影响力的 生态旅游品牌， 目前重点打造 “四 个一工程 ”。通过这 “四个一工 程 ”逐步探索出项目策划、设计、 工程、设备、运营的不同阶 铁汉生态 段，以及在生态旅游、休闲旅游、 度假旅游等不同领域，形成 一整套完善的落地实操经验。 积极推动公司市政园林方面 “园 林+ 旅游 ”板块稳步发展，先后 中标了泾源县泾华路旅游服务带 美晨科技 PPP建设项目、大余县生态文 化旅游基础设施建设 PPP项目等 旅游项目 云投生态 积极探索与大股东云投集团旗下涉及旅游、文化、医疗等业务 2017 年建筑园林行业深度分析报告 的单位形成业务协同， 围绕 “生态 + ”概念、实施同心多元化发展 战略，将业务范围扩展为园林绿化、生态治理、旅游休闲、医 疗健康 “四位一体 ”模式。 围绕生态城镇核心， 通过参与基金或 发起设立并购基金的方式， 加速推进在娱乐、旅游、体育等生 棕榈股份 态城镇内容端的布局。 继续培育基于环保技术创新与景观设计 的核心能力，打造生态 景观工程与设计两大业务增长引擎， 推 美尚生态 行生态景观设计、 施工、 苗木种养及园林养护 “四位一体 ”的经 营模式。 把文化旅游和生态景观业务有机结合， 促进两个领域 优质互动， 增强在生态环境、文化旅游双市场的竞争优势。 加 岭南园林 大有关生态、环保、旅游领域投资，进一步开拓河流生态治 理 修复、海绵城市、城市管廊、旅游资源规划建设领域业务。 文科园林 普邦股份 充实及完善 “生态景观＋绿色环保＋智慧民生 ”三大业务平台。 2.4.4. 园林与特色小镇协同性高，园林企业掘金万亿新蓝海 园林行业与特色小镇建设具有极强的协同性，特色小镇建设大发展必 将带动园林行业市场空间大幅扩容，园林行业再度进入高成长通道。 特色小镇建设中的旅游景观打造、镇区园林绿化以及镇区生态环境修 复都需由园林企业来完成，特色小镇建设迎来大发展也必将带动园林 行业市场再度迎来强势扩容，园林行业再度步入高成长通道。 特色小镇建设提速，园林企业相关订单逐步迎来放量，市场空间规模 或达万亿级。随着中央层面的积极推动以及地方政府层面的积极跟进 落实，各地特色小镇项目加速推进落实，上市公司的相关订单也逐步 迎来放量。根据我们调研反馈以及梳理汇总，部分上市公司特色小镇 相关订单高达 20 亿元以上，中央层面规划 1000 个国家级特色小镇以及 各地方规划建设省市级特色小镇投资规模将十分可观，园林企业掘金 万亿新蓝海市场。下表是我们统计的目前上市公司在参与的部分特色 小镇项目订单汇总。 表 9: 部分上市园林公司特色小镇项目一览 项目 投资额 签约 / 中标 上市公司 项目名称 具体内容 所在地 （亿） 时间 平昌县金宝森林康养产业园 四川省 建设项目 PPP 公开采购项目 7.5 2016/12/21 平昌县 项目建设内容：檬子河河道治理与开 东方园林 巴州区生态建设和水源保护 四川省 发、莲花山 —— 鹰嘴山山地运动公园建 建设（ PPP 模式）项目 36 2015/12/31 设与开发、化成生态小镇建设与开发、 巴中市 水宁寺特色镇建设与开发。 前期以玛 桑酒庄及周边 50 公顷土地为 起步区 ，植入酒庄、商业地产、乡村旅 山东省蓬 葡萄酒特色小镇项目 20 2017/3/1 游、葡萄酒旅游、葡萄酒博物馆、体育 莱市 相关产业、健康养老、文化影视传媒基 地等产业或业态。 棕榈股份 1、本项目设计范围为古柳办事处及照 旺庄镇区域内的五龙河以及清水河河 五龙河流域综合治理 PPP 项 山东省莱 段，主要包括景观工程、特色小镇、五 目 20 2017/2/6 阳市 龙河滨河道路等设计、建设内容 ; 2、 运营管理范围：特色小镇开发、销 2017 年建筑园林行业深度分析报告 售、租赁及物业运营维护； 3 、养护维护 范围：景观工程及特色小 镇景观陆地、 景观绿地及景观水景养护 维护。 本次合 作三方初步确定汶河滨河生态 带的建设 开发。项目包括： （1 ）汶河滨 河生态带 的整体生态景观建设和节点 旅游景观区 业态植入； （2 ）生态特色小 镇休闲度假 泰安市泰山区人民政府、棕榈 综合体项目； （3 ）VR 主题 公园、足球 生态城镇发展股份有限公司、 山东省泰 文化产业基地、文旅类产业 企业加速器 山东科达集团有限公司战略 40 2016/11/ 15 和亲子教育等项目； （4 ）汶 河滨河生态旅 安市 合作框架协议书 游项目路网规划、建设及 周边如泰安市 区、泰山景区、方特欢乐 世界等旅游线 路的规划和建设。 建设内容：主要分为 两大部分： 一是 PPP 合作项目，包括： 1、天妃湖 景区； 2、滨海大道及游客服务中心； 3、 滨海运动公园及沙滩广场； 4、 “时光宁 奉化市阳光海湾 “特色小镇 ”项 浙江省奉 波 ”风情小镇； 5 、生态游乐园。 二是市 目投资合作意向协议书 30 2016/10/13 化市 场化开发项目，包括： 1、度假 酒店； 2、度假社区。 将时光赣州（即七里镇）打造成为赣州 的城市客厅，江 西的城市名片；把乡愁赣州（即大湖江 景区）打造成为以生态、旅游、运动、 赣州市人民政府与棕榈股份、 休 幸福时代关于打造时光赣州、 江西省 闲为一体的乡村旅游度假区；将三江口 乡愁赣州、三江口环境改造项 42.5 2016/6/14 （即八境台）周边地区环境景观优化， 赣州市 目的战略合作框架协议 将 该区域建设为集宋代文化和客家文化 旅游多宝体育、水西民俗休闲、水东田园度假于 一体 的都市旅游综合体项目。 协议包括三方面内容：一是大冶湖生态 治理，包括大冶湖综合整治开发和生态 养殖产业发展，并申报大冶湖国家湿地 公园；二是温泉特色小镇项目，包括建

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